刘内心认为，11月CCI收阴在料想之内。国际情况与终端需求始终未见努力信号，大宗商品继承走弱的概率较大。但他预期，12月CCI应较11月有所好转，或能成为CCI的荣枯拐点。

　　价值根基触底

　　跟着四季度更多经济“稳增长”政策的刺激，市场预期中国整体经济运行将处于宽松平稳状态。10月23日，央行打出继本年8月25日之后的第二次“双降”组合拳，公布再降息0.25个百分点及再降存款筹备金率0.5个百分点，浮现了国度对经济稳增长、调布局、促改良的综合考量，也为宏观经济平稳运行缔造精采情况。

　　1日，国度统计局宣布的官方10月制造业PMI为49.8%，与上月持平。从12个分项指数来看，同9月对比，新订单、积存订单、产制品库存、采购量指数略有上升，显示经济运行稳中趋进。

　　在人们把全球大宗商品市场低迷的矛头指向中国经济之时，最新发布的经济数据让行业在严冬中看到一丝暖意。

　　中国大宗商品成长研究中心秘书长刘内心认为，12月有望迎来CCI的荣枯拐点。

　　11月2日发布的财新PMI指数表示好于预期，从9月的47.2升至48.3。这体现处于减速通道中的制造业勾当大概正在回暖。

　　产能过剩是大宗商品疲软的众矢之的，供大于求背后是商品市场间的联动效应正发动整个市场供应周期产生改变。国度粮食经济学会副会长尚强民克日指出，2012年海内PPI开始同比下降，海内玉米供应面从紧俏转向宽松，海外的芝加哥市场大豆、小麦价值也是从谁人时点开始高位回落；而海内家产品出厂价值进入下降通道至今已经一连下跌了43个月，PPI与农产物价值下跌险些同步。

　　阴霾密布的大宗商品市场有望迎来曙光。中国大宗商品成长研究中心(CDRC)11月2日宣布的数据显示，固然11月大宗商品信心指数(CCI)持续6个月收阴为-0.22，可是环比和同比来看仍存回暖迹象。11月数据略好于10月的-0.25，也明明好于2014年同期的-0.87。该指数为负反应市场人士对下月大宗商品市场走势看空。

　　9月以来大宗商品市场一连下行，彭博大宗商品价值指数年内已跌去四分之一多。生意社数据显示，10月大宗商品近八成下跌，平均跌幅为2.27%。海内产能过剩和库存积存、经济放缓带来的下游订单淘汰是此轮商品熊市的主因。此前高盛也撰写陈诉指出，供应周期的变革和中国等新兴市场国度对商品需求的再均衡才是根基面改进的要害。

　　玄色财富同样挣扎在价值本钱倒挂的存亡线上，铁矿石、钢铁价值指数双双暴跌。螺纹钢上周五收盘价为1801元/吨，创年内价值新低。全国盈利钢厂持续两周维持在4.91%低位。中国铁矿石价值指数早已跌进1时代，环渤海动力煤价值上周扩大跌幅至每吨380元，创2010年10月以来最低程度。

　　不只是有色财富，其他大宗商品市场也面对低价的苦恼。在上游市场，国际油价一连低于50美元成为当前原油市场的“新常态”，上周五布伦特原油和WTI原油在经验9月中旬以来的反弹后又有所回落，别离跌至47.99美元/桶和44.6美元/桶。油价低迷也传导至下游财富链，塑料和PP走势震荡偏弱，订单需求难起。

　　LME根基金属指数已从本年5月份的最高点3000以上跌至2300多，LME各品种现期货价值差异水平下跌。对宏观经济最为敏感的铜价走势也一路下行，海内沪铜持续合约从5月最高点46210元/吨跌至8月的37120元/吨最低点，今朝彷徨在4万元/吨以下。

　　财新智库首席经济学家何帆暗示：“制造业颓势减缓，活性印花增稠剂，表白前期刺激政策开始发挥结果。总需求低迷仍是中国经济面对的主要坚苦，大宗商品价值一连下跌带来的通缩风险值得存眷。”

　　在全行业面对去产能、调布局之际，市场也在等候下游经济转好的努力信号。民族证券阐明认为，今朝我国下游房地产量价乏力，地皮市场成交偏僻，9月百城住宅价值指数较8月显著回落，全国水泥价值指数整体小幅下行，因此大宗商品市场回归弱势。

　　“触底”成为本年的大宗商品业内的高频词汇。在刚竣事的2015年中国国际矿业大会上，接头最多的一个问题就是“矿业毕竟触底了吗？”而业内给出的谜底险些一致，市场根基到底。

　　四季度通缩压力依然存在。在上证报上个月对15家期货公司研发部分认真人举办的问卷观测功效显示，靠近半数的机构判定四季度海内物价指数将“平稳回升”；有27%的机构认为会“平稳回落”，比上一季度增加了20%。

　　今秋的三大主粮价值全线下跌，正是供应调解必需经验的阵痛期。平安证券研报指出，今朝主要农产物的供应压力都未缓解，估量农产物价值在高库存压力下仍将整体保持弱势。而在钢铁等家产品市场的环境也雷同，过剩压力下必需淘汰供应。

　　制造业勾当大概在回暖